Неопределенность в мире роскоши: Влияние LVMH на рынок
Редакционное примечание: Эта история является частью новой серии о слиянии искусства и роскоши. Недавние новости из мира LVMH, который переживает сложный квартал, вызвали еще один толчок в индустрии роскоши, подчеркивая, как хрупкой остаётся любая речь о восстановлении в секторе, который все еще сталкивается с Geopolitical strain, осторожными потребителями и сжатыми маржинальными показателями.
Акции французского конгломерата упали примерно на 7 процентов в среду после публикации результатов четвертого квартала, так как инвесторы отреагировали на более низкие, чем ожидалось, маржи и сдержанный прогноз от его руководства. Этот спад затронул весь сектор, потянув вниз акции владельцев Gucci, Kering, Moncler и Hermès на 2-5 процентов. Это служит напоминанием о статусе LVMH как барометра для глобальной роскоши, моды и широкой культурной экономики, которую группа помогает формировать.
Результаты LVMH за квартал показали 1% рост органических продаж до €22,7 миллиардов, сохраняя скромный импульс с предыдущего периода. Однако эти числа не оправдали высоких ожиданий, особенно после более оптимистичных комментариев относительно Китая от конкурентов, включая Richemont и Burberry. Хотя LVMH сообщил, что продажи в Китае увеличились в течение квартала, аналитики охарактеризовали восстановление как неудовлетворительное, особенно учитывая надежды на то, что возобновленный спрос в регионе может привести к более широкому повороту событий.
На пресс-конференции после оглашения результатов председатель и генеральный директор Бернар Арно занял осторожный тон. Геополитические кризисы, экономическая неопределенность и изменчивость правительственной политики, по его словам, затрудняют прогнозирование года с уверенностью. Арно также подтвердил, что группа продолжит строго управлять затратами в 2025 году, сигнализируя о том, что сохранение приоритетнее, чем расширение.
Давление особенно ощущалось в модном и кожаных товарах LVMH, где находится Louis Vuitton и Dior, являясь источником более половины прибыли группы, где операционная прибыль упала на 13 процентов. Продажи модной одежды и сумок снизились на 3 процента в четвертом квартале, разочаровав аналитиков, которые надеялись, что данная категория возглавит восстановление.
Сочетание тарифов США, слабого доллара и замедляющегося спроса оказало давление на маржи группы, усложняя усилия по возобновлению роста без дополнительных увеличений цен.
Другие подразделения показали смешанную картину. Часы и ювелирные изделия, включая Tiffany & Co., выделяются как редкая светлая точка, с органическими продажами, увеличившимися на 8% в квартале. Тем не менее, бизнес по производству вина и спиртных напитков, хотя и относительно небольшой вклад в общий доход, вызвал новые опасения, поскольку операционная прибыль резко упала, пострадав от снижения продаж коньяка как в Китае, так и в Соединенных Штатах.
Финансовый директор Сесиль Кабанис признала, что дальнейший рост продаж будет необходим для восстановления маржи, подчеркивая двойной акцент на возобновлении спроса, сохраняя дисциплину по затратам. "Нам нужен рост", сказала она, "и мы будем сосредоточены на том, чтобы снова запустить рост и продолжать управлять нашими затратами".
Остается лишь наблюдать, как падение акций LVHM повлияет на растущий интерес аукционных домов к рынку роскоши. Aукцион Sotheby's в 2024 году по итогам продаж роскоши превысил $2 миллиарда, что составляет примерно треть от общего дохода дома в $6 миллиардов в этом году. Этот результат в три раза превышает его результат 2019 года и остается наивысшим показателем в данной индустрии.