Кредиты под залог искусства: полрецентрирование в условиях нестабильности
По данным Art and Finance Report 2025, опубликованного Deloitte Private и ArtTactic, половина небанковских кредиторов искусства столкнулась сDefaults в 2024 году, что значительно выше чем 17 процентов два года назад.
Тем не менее, этот показатель все еще лучше, чем в 2020 году, первом годуCovid, когда две трети этих кредиторов столкнулись с дефолтами, так как рынок искусства фактически остановился. Хэрри Смит, исполнительный председатель оценщиков искусства Gurr Johns, прямо заявил Financial Times:
“Рынок разделен между лучшими и остальными. Кредитование на лучшие работы нормально – но кредитование на остальные? Абсолютно нет.”
Его фирма, которая оценивает искусство на сумму до $5 миллиардов, используемого в качестве залога по кредитам каждый год, также закрывает свой небольшой кредитный бизнес.
Несмотря на сильные результаты осенних продаж в Нью-Йорке, более широкий рынок искусства с 2022 года сжимается из-за снижения спроса со стороны высокоплатежеспособных азиатских покупателей и общей экономической неопределенности. По данным Art Basel и UBS, объем продаж упал на 12 процентов и составил $57,5 миллиарда в 2024 году.
В результате стоимость произведений искусства, используемых в качестве залога, сократилась, что вынудило кредиторов либо провести слушания по обеспечению, либо допустить дефолты. Тем не менее, рынок кредитов под залог искусств, по сообщениям, растет. Deloitte и ArtTactic оценивают его стоимость в диапазоне от $33,9 миллиардов до $40 миллиардов в 2025 году, что на почти 12 процентов больше, чем их последний прогноз в 2023 году.
Фирмы прогнозируют, что он может достичь $50,1 миллиарда к 2027 году. Адам Чин, который запустил International Art Finance два года назад с финансированием и поддержкой членов семьи Nahmad, сообщил ARTnews в прошлом году, что его фирма на правильном пути к достижению $500 миллионов в кредитах до конца 2025 года.
Однако ни один из 65 опрошенных частных банков не зарегистрировал ни одного дефолта в 2024 году. Это, вероятно, связано с тем, что они могут реорганизовать финансы клиентов, чтобы избежать дефолта. Ребекка Файн, генеральный директор Athena Art Finance, объяснила, что рост небанковских кредиторов вернул бизнесы, основанные на принципе «позволить займ-личное владение».
Эти кредиторы не так обеспокоены сохранением исполнения кредитов – они сосредоточены на том, чтобы в конечном итоге получить контроль над искусством заемщика по сниженной цене. Это означает, что они часто берут на себя более рискованных клиентов.
Файн отметила, что Athena не наблюдает роста дефолтов, несмотря на эту тенденцию. Кредиторы, как правило, ищут произведения искусства стоимостью от $200,000 до $250,000 и более и предпочитают распределять свои ставки между несколькими художниками.
Они также склонны предпочитать имена в импрессионизме и современном искусстве по сравнению с восходящими художниками без аукционных историй. Объем обследования составил 21 кредитора на основе искусства, 65 частных банков и 37 частных офисов, а также 231 профессионал и 119 коллекционеров искусства.
Также было установлено, что некоторые активные кредиторы брали более 15 процентов процентов, что частные банки не делают. Половина этих кредитов составляет от 10 процентов до 15 процентов, а остальная часть - менее 6 процентов.
Как сказал Смит из Gurr Johns: банки могут предлагать конкурентоспособные ставки, в то время как специализированные кредиторы должны устанавливать более высокие цены. “Чем выше ставка, тем ниже качество заемщика”, - отметил он.