Критика осеннего аукционного сезона: худший результат в этом столетии?

В новом отчете, посвященном осеннему аукционному сезону прошлого года, опытные аналитики арт-рынка Майкл Мозес и Цзянпин Мэй заявили, что это был "худший общий финансовый результат" для арт-рынка в этом столетии. Тем не менее, несколько экспертов по арт-рынку оспорили эту оценку,что считают отчет ошибочным из-за "предвзятости выборки" и дающим узкое, несоответствующее представление о рынке искусства. "Впервые в этом столетии среднее значение всех индивидуальных доходов оказалось отрицательным," - говорится в отчете под названием "Насколько плохим был осенний аукционный сезон 2024 года? Трудно поверить, но хуже чем весной". Он утверждает, что "52 процента проданных работ принесли отрицательную отдачу".

Этот последний отчет, который Мозес и Мэй начали рассылать по электронной почте в конце декабря, следует за аналогичным, выпущенным в прошлом году этим же дуэтом. Он также заявлял, что весенний аукционный сезон 2024 года был худшим за почти 25 лет, сказав, что "финансово это было так плохо, как только может быть." В весеннем отчете дуэт проанализировал около 50,000 повторных продаж произведений искусства на Christie's, Sotheby's и Phillips за последние 25 лет. Включались только произведения, впервые приобретенные на любом мировом аукционе с 1970 года. Отчет использовал каждую повторную продажу для вычисления составной годовой отдачи (CAR) от колебаний цен с течением времени между покупкой и продажей. Согласно исследованиям, средняя доходность для пар повторных продаж произведений искусства прошлой весной составляла почти ноль, что стало самым низким показателем с 2000 года.

На осенних продажах пара - управляющие JP Mei & MA Moses Art Market Consultancy - применили ту же методику и проанализировали около 56,000 повторных продаж. "Впервые в этом столетии среднее значение всех индивидуальных полугодовых доходов оказалось отрицательным (-0,1 процента)," - говорит отчет. "Меня очень удивили результаты осеннего сезона", - сказал Мозес в недавнем интервью . "Я думал, что арт-рынок может начать разворачиваться, но, очевидно, это еще не произошло. Вопрос становится таким, как в фондовом языке: пытаетесь ли вы поймать падающий нож?" Теперь на пенсии, Мозес ранее был профессором в Школе бизнеса Стерн в Нью-Йорке. Мэй является профессором в Cheung Kong Graduate School of Business в Пекине.

Их новые данные пришли после того, как Christie's недавно объявила, что ее продажи в 2024 году как в области искусства, так и роскоши снизились на 8 процентов по сравнению с 2023 годом, в то время как Sotheby's в этом месяце раскрыла, что ее консолидационные продажи в 2024 году упали на 23 процента по сравнению с 2023 годом. Клэр МаКэндрю, экономист, которая пишет ежегодный отчет о глобальном рынке искусства Art Basel и UBS, который близок к отраслевым экономическим данным, сказала , что она скептически относится к выводам Мозеса и Мэя. Использование лишь повторных продаж, по ее словам, является "предвзятостью выборки". Мкэндрю заметила, что "вы учитываете только произведения, которые были проданы дважды, и игнорируете все единичные продажи, что исключает целую группу современных и других материалов".

Она добавила: "Скажем, если работа была продана десять раз, в галереях или приватно перед тем, как она была продана на аукционе, [отчет Мозеса и Мэя] это тоже не учитывает. Существует целый слой продаж, которые не включены в эту методологию." МаКэндрю предположила, что однократное рассмотрение результатов трех крупнейших аукционных домов - Christie's, Sotheby's и Phillips - также является дальней предвзятостью выборки. Произведения искусства в наборе данных отчета по повторным продажам могли быть проданы в других аукционных домах множество раз.

"В методе, использованном Мозесом и Мэем, нет ничего плохого, но он не объясняет, как идет арт-рынок," - сказала МаКэндрю. "Они выставляют все в темных тонах, но это не обязательно правда." В ответ на обвинение МаКэндрю в том, что отчет страдает от предвзятости выборки, Мозес сказал : "Да, мы имеем предвзятость выборки в том смысле, что смотрим только на произведения, которые были проданы дважды, но среди этих работ мы не делаем выборочную предвзятость. Единственный способ вычислить доходность - это выбрать произведения, которые были публично и прозрачно проданы дважды." Он добавил: "Я хотел бы узнать, существует ли способ проверить продажи в галереях и приватные продажи, но есть огромная предвзятость, когда вы спрашиваете людей, как у них дела. Они всегда говорят вам о своих успехах, они никогда не раскрывают свои неудачи."

Адам Грин, консультант по искусству из Нью-Йорка, который ведет подкаст ArtTactic, сообщил , что здоровье арт-рынка более тонкое, чем утверждает отчет. "Хотя рыночные анализы, такие как тот, что провел Мэй Мозес, предоставляют полезные сведения о общих тенденциях, арт-рынок весьма многослоен," - сказал он. "Существуют разные подрынки не только по категориям коллекционирования, но и на уровне художников, и поэтому общие оценки и подобные выводы имеют лишь ограниченную актуальность. Хотя в целом рынок ослабел в этом году, полная картина гораздо сложнее." Когда Мозесу задали вопрос о предложении МаКэндрю о предвзятости выборки, он ответил: "Мы проанализировали почти 1000 художников, у которых есть по меньшей мере 10 пар повторных продаж, так что это довольно широкая выборка."

Когда его спросили, не дает ли использование только повторных продаж из трех ведущих аукционных домов слишком узкую картину арт-рынка, Мозес сравнил это внимание с распределением акций на фондовом рынке и добавил, что продажи в этих домах составляют 95 процентов долларового объема публичных продаж искусства по всему миру. "Самый главный фактор - это попытка добавить прозрачность на рынок," - сказал Мозес. "И единственное место, где вы можете получить истинную прозрачность, это на аукционах и/или продажах, связанных с налогами. Кроме того, мы можем говорить о рынке и общем доходе и подобных вещах, но это действительно не говорит много о финансовых результатах, доступных на арт-рынке." Christie’s, Sotheby’s и Phillip’s отказались комментировать отчет.